Le « son de succion géant » de la consolidation de la santé numérique

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Ross Perot a peut-être popularisé le terme lors de sa candidature présidentielle infructueuse dans les années 90 en référence aux effets néfastes de l’ALENA sur les emplois américains, mais « son de succion géant » peut être une métaphore appropriée aujourd’hui pour la consolidation rapide des entreprises de santé numérique.

Des rapports récents indiquent une croissance explosive du financement en capital-risque pour les startups de la santé numérique, environ 15 milliards de dollars pour le premier semestre 2021, sans aucun ralentissement en vue. L’histoire de l’autre côté est que ces mêmes startups sortent par des événements de liquidité à un rythme tout aussi rapide.

L’annonce par Amwell de la acquisition de deux sociétés de santé numérique est le dernier d’une série de fusions et acquisitions qui n’ont cessé de s’accélérer depuis que Teladoc et Livongo ont fusionné l’année dernière dans le cadre d’un accord de 18,5 milliards de dollars.

À première vue, les deux sociétés sont dans des espaces sans rapport. Silver Cloud est une entreprise de santé comportementale qui a développé des modèles de soins numériques équivalents aux rencontres en face à face. Conversa est une société de technologie de chatbot qui utilise des interfaces conversationnelles pour les voies numériques afin de répondre à un large éventail de besoins cliniques – de l’éducation et de la préparation des patients avant l’admission à la surveillance post-aiguë et à la gestion des soins chroniques.

L’annonce de l’accord inhabituel indique que les deux sociétés, avec des revenus combinés de moins de 15 millions de dollars, ont été acquises pour une valeur combinée de plus de 300 millions de dollars.

L’annonce de l’accord confirme une tendance à la consolidation en cours dans l’espace numérique de la santé. Nous voyons des startups de la santé numérique fusionner ou être rachetées par de plus grandes entreprises technologiques pour atteindre cet objectif. Un exemple du premier est la fusion de Grand Rounds Santé et Médecin à la demande pour une valeur combinée de 2 milliards de dollars. Un exemple de ce dernier est Acquisition de Nuance par Microsoft pour 8 milliards de dollars.

Les acquisitions d’Amwell sont petites en comparaison. Cependant, ces valeurs de transaction peuvent être la norme, car nous constatons une augmentation du rythme des fusions et acquisitions dans le domaine de la santé numérique.

La consolidation en cours est logique pour les startups (et leurs bailleurs de fonds VC). Il y a eu une prolifération d’outils basés sur des chatbots et d’entreprises virtuelles de santé comportementale. L’essentiel pour les startups est de savoir comment atteindre l’échelle et la rentabilité dans ce paysage hautement concurrentiel. Beaucoup seront tentés de sortir dans l’environnement actuel de fonds illimités et de valorisations attrayantes plutôt que de s’en sortir à long terme.

Que signifie cette vague de consolidation pour leurs clients, c’est-à-dire les entreprises de santé ?

Le paysage des solutions de santé numériques est aujourd’hui très fragmenté. Les DSI et CDO du système de santé avec lesquels mon entreprise travaille ont du mal à faire des paris stratégiques sur les partenariats dans ce paysage déroutant. Les leaders du numérique dans les systèmes de santé se rendent compte que la sélection d’une startup prometteuse pour un partenariat stratégique peut avoir l’effet pervers de mettre la startup en jeu pour une éventuelle acquisition simplement basée sur l’acquisition d’un nom de renom en tant que client.

D’un autre côté, bon nombre des fournisseurs de solutions de santé numérique les plus matures acquièrent de plus petites startups avec des offres complémentaires pour étendre leur « surface », un terme qui est désormais à la mode parmi les sociétés de capital-risque de la santé numérique. Cela complique encore plus la gouvernance et la gestion des fournisseurs pour les responsables des systèmes de santé.

Si un système de santé est sur la plate-forme Teladoc et utilise des chatbots Conversa, ils pourraient bientôt voir Amwell frapper à leurs portes pour entrer en tant que nouveaux propriétaires de Conversa. À long terme, le nombre de relations avec des fournisseurs incompatibles est appelé à augmenter et obligera les DSI et les CDO à concevoir leur pile de solutions avec un couplage lâche et à rédiger des contrats offrant des options de sortie avec des pénalités et des coûts de séparation minimes.

De nombreux systèmes de santé se joignent à la fête, en investissant dans les startups qu’ils apportent, en atténuant les risques et en capitalisant sur l’opportunité d’encaisser si la startup trouve une sortie rentable. L’un des principaux investisseurs de Conversa est Northwell Health à New York. D’autres systèmes de santé, notamment Providence Health, ont activement investi dans des startups et ont tiré des gains significatifs des sorties réussies.

Il ne fait aucun doute que les fusions et acquisitions sont devenues une nécessité pour se développer et évoluer pour les startups de la santé numérique et les grandes entreprises. Alors que les grandes entreprises technologiques telles que Microsoft et Amazon se lancent de manière agressive dans l’espace de la télésanté et des soins virtuels, des entreprises autonomes telles qu’Amwell et Teladoc utilisent les fusions et acquisitions pour se développer et rester de solides candidats au leadership dans le paysage émergent de la santé numérique.

Les petites startups de la santé numérique découvrent également que les cycles de vente prolongés et la lenteur de la prise de décision dans les organisations de santé rendent l’acquisition de nouveaux clients de plus en plus difficile. Leur meilleur pari pour éviter de faire faillite est d’atteler leurs wagons à un vendeur en place ayant une empreinte substantielle sur le marché. Notamment, même les plus grandes entreprises du secteur de la télésanté ne sont pas rentables aujourd’hui.

Pour Amwell, Teladoc et d’autres, l’acquisition de petites entreprises est vraiment une question de positionnement stratégique pour la croissance des parts de marché et la rentabilité à long terme. À court terme, ils peuvent exploiter les synergies entre les sociétés acquises (les chatbots Conversa peuvent compléter le modèle de soins virtuels de Silver Cloud pour la santé comportementale) pour augmenter les opportunités de croissance organique.

A long terme, qui sait ? La fête ne fait que commencer. Accrochez-vous bien pour la course folle qui vous attend.

Paddy Padmanabhan est l’auteur de Transformation numérique des soins de santé – Comment le consumérisme, la technologie et la pandémie accélèrent l’avenir. Il est le fondateur et PDG de Damo Consulting.

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